Jefferies, toparlanma belirtileri üzerine Stellantis’i ’al’a yükseltti, hedef fiyatı 11,50 avroya çıkardı
Investing.com — Jefferies, yeni CEO Antonio Filosa yönetiminde kazanç ve stratejideki dönüşüm belirtilerini gerekçe göstererek Stellantis’i (BIT:STLAM) “tut”tan “al”a yükseltti. Çarşamba tarihli notta, hedef fiyatı 9 avrodan 11,50 avroya çıkardı. Bu yükseltme, mevcut 8,01 avroluk hisse fiyatına göre %44’lük bir yükseliş potansiyeli sunuyor.
Jefferies analistleri, Stellantis’in uzun süredir devam eden kâr marjı ve pazar payı düşüşünün ardından operasyonel toparlanmanın erken belirtilerini gösterdiğini belirtti.
Temel iyileştirmeler arasında Avrupa’daki ürün lansmanı gecikmelerinin azalması ve Kuzey Amerika’da stok eritme ve yanlış fiyatlandırmadan ciddi şekilde etkilenen Ram Express gibi modellerin yeniden konumlandırılmasında ilerleme kaydedilmesi yer alıyor.
Jefferies, 2025’in ilk yarısını kazançlarda dip nokta olarak tanımladı. Yıl için düzeltilmiş FVÖK’ün 2024’teki 8,6 milyar avrodan düşerek 6,5 milyar avro olacağını öngörüyor.
Hisse başına kazancın 2025’te 1,32 avroya düşmesi, ardından 2026’da 2,40 avroya ve 2027’de 3,13 avroya yükselmesi bekleniyor.
Serbest nakit akışının 2025’te 1,5 milyar avroya toparlanması ve sonraki yıllarda yıllık 5-6 milyar avroya ulaşması öngörülüyor.
Analistler, Stellantis’in ürün karması değişimleri ve marka rasyonalizasyonu sayesinde zaman içinde %6-8 marj aralığında faaliyet göstermesini bekliyor.
Kuzey Amerika’da 2025 FVÖK marjının %2,6 olacağı tahmin ediliyor. Yeni model lansmanları ve fiyat ayarlamaları etkisini gösterdikçe, yılın ikinci yarısında %5’e ulaşması bekleniyor.
Avrupa’da ise marjların istikrarlı hacimler ve daha iyi sabit maliyet emilimi sayesinde tüm yıl için %3,8 olacağı öngörülüyor.
23 Haziran’da CEO olan Filosa, doğrudan rapor veren yönetici ekibini 30’dan 16’ya indirdi. Jefferies’e göre bu durum daha hızlı uygulama sağlayacak.
Filosa, Kuzey Amerika işinin gözetimini elinde tutuyor ve PSA ve FCA liderliğini dengeleyen iç atamalar yaptı.
Jefferies, Stellantis’in 2026 tahmini kazançlarının 4,4 katı ve 0,08x EV/satış oranıyla düşük değerlemeye sahip olduğunu belirtti.
Aracı kurum, hisse senedinin zirve seviyelerinden %70 ve birleşme fiyatından %38 düşüş göstermesinin yatırımcı beklentilerinin düşük olduğunu gösterdiğini ve yeniden değerleme potansiyeli yarattığını söyledi.
Firma, 2027’ye kadar yıllık 500 milyon avro olarak tahmin edilen yeniden yapılandırma maliyetleri ile ABD tarifeleri ve marka konsolidasyonu etrafındaki belirsizlikler dahil riskleri kabul etti.
Buna rağmen, Stellantis’in likidite pozisyonu 2024 yıl sonu itibarıyla 15,1 milyar avro net nakit ile güçlü kalmaya devam ediyor.
Jefferies ayrıca Stellantis’in EV platform geliştirme ve Leapmotor (HK:9863) ve CATL ile ittifaklardaki ilerlemesine dikkat çekti.
Jeep Cherokee, Fiat Grande Panda ve Dodge Charger dahil olmak üzere yaklaşan lansmanların 2027’ye kadar grup hacminin %25’inden fazlasını oluşturması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
