Investing.com – Goldman Sachs, Aralık 2026 altın fiyat tahminini ons başına 4.900 dolardan 5.400 dolara yükseltti. Banka, daha önce işaret ettiği kilit yukarı yönlü riskin şu anda gerçekleştiğini ve devam etmesinin muhtemel olduğunu belirtti.
Bankanın stratejisti Daan Struyven şöyle açıkladı: “Özel sektörün altına yönelimi başlamış durumda ve bu pozisyonların gelecek yıl çözülmesi beklenmiyor.” Bu durum, tahminleri için başlangıç noktasını etkili bir şekilde yükseltiyor.
Merkez bankası alımları 2023 ve 2024’te altın fiyat artışlarının temel itici gücüydü. Ancak, 2025’te ralli hızlandı çünkü merkez bankaları sınırlı külçe için özel yatırımcılarla rekabet etmeye başladı.
Altın fiyatları 2025’te %67 yükseldi ve 2026’nın başlarında da yükselmeye devam etti. Aylık merkez bankası alımları ortalama 60 ton civarında seyrediyor. Bu rakam, 2022 öncesi normların oldukça üzerinde.
Struyven, talebin resmi sektörden özel sektöre doğru genişlediğini gösteren iki gelişmeye işaret etti. İlk olarak, batı altın ETF’lerindeki varlıklar 2025’in başından bu yana yaklaşık 500 ton arttı. Bu artış, 2024’te düşük performans gösterdikten sonra ABD faiz indirimlerinin ima ettiği seviyelere yetişti.
İkinci olarak, makro politika kuyruk risklerini hedge etmek için yeni kanallar genişledi. Bunlar arasında yüksek net değerli ailelerin artan fiziksel alımları ve yatırımcıların alım opsiyonu talebindeki artış yer alıyor. Struyven’e göre, bu akışları takip etmek daha zor ve gözlemlenen fiyatlarla model tarafından öngörülen seviyeler arasındaki farkı genişletiyor.
Stratejist, bu makro politika korumaların 2026 boyunca yerinde kalacağını varsayıyor. Struyven şunları açıkladı: “Küresel makro politika risklerine karşı korumaların sabit kalacağı varsayımımız, bu algılanan risklerin 2026’da tam olarak çözülmeyebileceği anlamına geliyor. Bu da 2026 başındaki yüksek altın fiyatı tahmininin tahminimiz için sürdürülebilir bir başlangıç noktası olduğunu gösteriyor.”
Struyven, 2024 sonlarındaki seçimle ilgili korumaların sonuçlar netleştiğinde hızla çözüldüğünü belirtti. Ancak küresel makro politika risklerine ilişkin algının “daha kalıcı” olduğunu ifade etti.
Struyven, daha yüksek altın tahmini etrafındaki risklerin iki yönlü olduğunu ancak “önemli ölçüde yukarı yönlü eğilimli” olduğunu belirtiyor. Özel yatırımcılar, sürekli küresel politika belirsizliği ortamında altın eklemeye devam edebilir.
Bununla birlikte, uzun vadeli mali ve parasal politikaya olan güvende anlamlı bir iyileşme, makro koruma pozisyonlarının çözülmesine yol açarsa aşağı yönlü risk oluşturabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
