ABD’de enflasyon tartışmaları derinleşiyor: Tarifeler, faiz kararı ve tüketici harcamaları gündemde
Investing.com – ABD ekonomisinde enflasyon tartışmaları yeniden gündemin odağına oturdu. Deutsche Bank ve Goldman Sachs gibi önde gelen finans kuruluşları, gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkisini değerlendirirken; BlackRock, daha yüksek faiz indirimi çağrısında bulundu. Tatil dönemi öncesi tüketici harcamalarına dair yavaşlama beklentisi dikkat çekerken, JPMorgan CEO’su Jamie Dimon ise ekonomideki yavaşlamayla ilgili uyarılarda bulundu.
Deutsche Bank: “Tarifelerin %75’i tüketici fiyatlarına yansıdı”
Deutsche Bank ekonomistlerine göre, ABD’de ilk tur tarifelerden kaynaklı fiyat artışlarının büyük kısmı tüketici fiyatlarına yansıdı. 2024 yılı trendlerine göre, ithalat oranı yüksek çekirdek PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) mallarındaki fiyat artışı yaklaşık %1,3 seviyesinde gerçekleşti. Bu artış, çekirdek PCE endeksine yaklaşık 30 baz puan katkı sağladı.
Analistler, ithalat oranı yüksek ürünlerin çekirdek PCE’nin %23’ünü oluşturduğunu ve bu grubun tarife etkisini büyük ölçüde absorbe ettiğini bildirdi. Buna göre, ilk tur tarifelerin yaklaşık %75’i tüketici fiyatlarına yansımış durumda. Ancak yeni araçlar ve giyim gibi bazı kategorilerde halen gözle görülür bir etki görülmediği belirtildi.
Goldman Sachs: “Çekirdek TÜFE %3’ün üzerine çıkabilir”
Goldman Sachs, ABD’de manşet ve çekirdek enflasyonda yeni artışların beklendiğini açıkladı. Bankaya göre, ağustos ayında çekirdek TÜFE %0,36 oranında artarak %0,30’luk piyasa beklentisinin üzerine çıkabilir. Bu artışın sonucunda yıllık çekirdek enflasyonun %3,13 seviyesine ulaşacağı öngörülüyor.
Gıda ve enerji maliyetlerinin yanı sıra ulaşım giderleri kaynaklı artışlar da enflasyona yukarı yönlü baskı yapıyor. Goldman Sachs, iletişim, mobilya ve eğlence gibi kategorilerdeki gümrük vergilerinin fiyatları yükselttiğine dikkat çekti. Ayrıca, ticaret politikalarının enflasyonu uzun vadede yüksek tutmaya devam edebileceğini belirtti.
BlackRock: “Fed, 50 baz puan faiz indirimi yapmalı”
BlackRock Küresel Sabit Getirili Menkul Kıymetler Baş Yatırım Sorumlusu Rick Rieder, ABD Merkez Bankasının önümüzdeki hafta 50 baz puanlık faiz indirimi yapması gerektiğini ifade etti. Rieder’e göre, yıl sonuna kadar üç kez 25’er baz puanlık faiz indirimi daha gündeme alınmalı.
Rieder, yatırım stratejileri için hisse senetlerinde uzun vadeli pozisyonların korunması gerektiğini belirtti. Ayrıca, portföy çeşitlendirmesi açısından altın ve Bitcoin gibi sert varlıkların önemini vurguladı. Ancak Bitcoin için önerdiği %5’lik ağırlığın “biraz yüksek” olduğunu dile getirdi.
Deloitte: “Tatil harcamalarında yavaşlama bekleniyor”
Deloitte’un yayımladığı son tahminlere göre, ABD’nin Kasım 2025-Ocak 2026 dönemindeki tatil dönemi satış büyümesi pandemiden bu yana en düşük seviyede kalacak. Beklentiler, geçen yıl %4,2 olarak gerçekleşen büyümenin bu yıl %2,9 ile %3,4 arasında olacağı yönünde.
Makroekonomik belirsizliklerin tüketici harcamalarında baskı yarattığı belirtiliyor. Artan borçlanma maliyetleri, yüksek fiyat seviyeleri ve gelir artış temposunun düşmesi nedeniyle, tüketici güveninde sınırlı iyileşme öngörülüyor.
JPMorgan CEO’su Dimon: “Ekonomi zayıflıyor”
JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon, son Çalışma Bakanlığı verilerinin ABD ekonomisinin zayıflamakta olduğunu teyit ettiğini belirtti. Bakanlığın Mart 2025’e kadar olan dönem için açıkladığı revize verilere göre, tarım dışı istihdam 911.000 kişi aşağı yönlü düzeltildi.
Dimon, ekonomik yavaşlamanın bir resesyona dönüşüp dönüşmeyeceğinin henüz net olmadığını söyledi. Ayrıca, tarifeler, göç politikaları, jeopolitik riskler ve Trump dönemindeki vergi-harcama paketinin etkilerinin hâlâ tam olarak hissedilmediği uyarısında bulundu.
